バイヤーが意向表明書（内容例：会社概要、買収の経営戦略上の位置付け、価格、価格算定の根拠、資金調達方法：自己資金か銀行借り入れかなど、考えられるシナジー効果などの各種必要情報、また買収後の雇用条件や買収後の経営陣の扱いなど）を売り手に出して、価格提示を行う。

最も高い価格をつけたバイヤーと基本合意書を結ぶ候補となる。